Thị trường chứng khoán Việt Nam đã duy trì xu hướng tăng trưởng tích cực trong nửa đầu năm 2025, nổi bật so với các thị trường trong khu vực. Với khả năng thị trường được nâng hạng ở mức cao, các tín hiệu tích cực đang tạo đà cho sự phát triển bền vững. Tính đến ngày 30/6, các chỉ số chính trên thị trường chứng khoán đã tăng trưởng ấn tượng. Sau cú sốc thuế đối ứng toàn cầu vào đầu tháng 4/2025 khiến chỉ số VN-Index giảm mạnh xuống còn 1.070 điểm, thị trường đã phục hồi đáng kể. Chốt phiên 30/6, VN-Index đạt mức 1.376,07 điểm, cao nhất trong vòng hơn 3 năm, kể từ tháng 4/2022. So với cuối năm trước, VN-Index tăng hơn 109 điểm, tương ứng tăng 8,6%.

Quy mô vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt 7.689,68 nghìn tỷ đồng, tăng 7,2% so với cuối năm trước, tương đương 66,8% GDP ước tính năm 2024. Thanh khoản thị trường cổ phiếu duy trì ở mức cao, với dòng tiền chủ yếu từ các nhà đầu tư trong nước, đạt 21.297 tỷ đồng/phiên, tăng 1,4% so với bình quân năm trước. Từ đầu năm, số lượng tài khoản chứng khoán của nhà đầu tư trong nước đã tăng gần 972 nghìn tài khoản, nâng tổng số tài khoản chứng khoán của nhà đầu tư trong nước lên gần 10,3 triệu tài khoản – mức cao nhất từ trước đến nay.

Các chuyên gia nhận định rằng, bước vào nửa cuối năm 2025, có 4 động lực chính thúc đẩy thị trường chứng khoán tiếp tục tăng trưởng. Thứ nhất, Việt Nam hoàn tất đàm phán với Mỹ với mức thuế đối ứng tương đối cạnh tranh. Thứ hai, nền kinh tế và doanh nghiệp duy trì tăng trưởng ở mức cao, lãi suất duy trì mặt bằng thấp. Thứ ba, kỳ vọng động lực tăng trưởng mới từ các Nghị quyết Trung ương số 57, 59, 66, 68 năm 2025. Cuối cùng, kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán. Dự báo cho rằng, với kịch bản cơ sở, đến cuối 2025, VN-Index có thể đạt 1.555 điểm. Còn ở kịch bản khả quan, chỉ số có thể đạt 1.663 điểm.

Liên quan đến vấn đề nâng hạng thị trường chứng khoán từ cận biên lên mới nổi, Bộ Tài chính cho biết Việt Nam đã nỗ lực trong việc hoàn thiện khung pháp lý cần thiết. Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư số 68/2024/TT-BTC, Thông tư số 18/2025/TT-BTC quy định hoạt động đăng ký, lưu ký, bù trừ và thanh toán giao dịch chứng khoán. Hiện tại, Bộ Tài chính đang hoàn thiện việc sửa đổi Nghị định 155/2020/NĐ-CP để tháo gỡ vướng mắc và tạo thuận lợi cho nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Trong tuần từ 14 – 18/7, thị trường ngoại tệ có tỷ giá trung tâm được NHNN điều chỉnh tăng mạnh. Chốt ngày 18/7, tỷ giá trung tâm được niêm yết ở mức 25.185 VND/USD, tăng mạnh 57 đồng so với phiên cuối tuần trước đó. Trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng, lãi suất VND liên ngân hàng các kỳ hạn từ 1 tháng trở xuống tiếp tục tăng ở tất cả các kỳ hạn.

Trên thị trường mở, NHNN chào thầu 161.000 tỷ đồng với các kỳ hạn 7 ngày, 14 ngày và 91 ngày, lãi suất đều giữ ở mức 4,0%. Có 134.229,56 tỷ đồng trúng thầu ở cả 3 kỳ hạn. Tuần qua, NHNN bơm ròng 58.414,59 tỷ đồng ra thị trường qua kênh thị trường mở.

Thị trường trái phiếu phiên 16/7, Kho bạc Nhà nước đấu thầu thành công 4.803 tỷ đồng/10.000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ gọi thầu. Thị trường chứng khoán tuần từ 14 – 18/7 tiếp tục có một tuần tích cực khi cả 3 chỉ số đều tăng điểm, thanh khoản ở mức cao. Kết thúc phiên 18/7, VN-Index đứng ở mức 1.497,28 điểm, tăng mạnh 39,52 điểm (+2,71%) so với phiên cuối tuần trước đó.

Trong một nỗ lực nhằm nâng cao trải nghiệm du lịch hàng không và giảm thiểu áp lực trong quá trình kiểm tra an ninh, Cơ quan An ninh Vận tải Hoa Kỳ (TSA) đã công bố một thay đổi quan trọng. Hành khách đi qua các trạm kiểm soát an ninh tại sân bay Mỹ có thể không cần phải cởi giày, đánh dấu lần đầu tiên có sự điều chỉnh như vậy trong hơn 20 năm qua. Đây là một bước tiến nhằm tạo sự thuận tiện và thoải mái cho hành khách, đặc biệt trong mùa du lịch cao điểm.

Song song với những nỗ lực cải thiện trải nghiệm du lịch, một khảo sát gần đây chỉ ra rằng 57% cố vấn du lịch nhận định lượng khách nội địa đến Mỹ đã giảm. Thêm vào đó, dữ liệu từ nền tảng du lịch trực tuyến Flighthub cũng chỉ ra rằng lượng đặt phòng từ du khách quốc tế đã giảm 10% so với cùng kỳ năm trước. Những số liệu này cho thấy một thách thức đối với ngành du lịch Mỹ trong việc thu hút du khách quốc tế.

Một yếu tố khác được cho là gây ảnh hưởng đến quyết định của du khách quốc tế khi cân nhắc đến Mỹ là việc áp dụng ‘Phí bảo đảm thị thực’ (Visa Integrity Fee) với mức phí ít nhất 250 USD cho những du khách cần visa không định cư. Phí này áp dụng cho tất cả du khách, bao gồm cả khách du lịch, người đi công tác và sinh viên quốc tế. Ngành du lịch và các chuyên gia đánh giá rằng phí bảo đảm thị thực có thể có tác động tiêu cực đến lượng khách du lịch đến Mỹ và cảnh báo rằng điều này có thể khiến du khách quốc tế xem xét chuyển hướng sang các điểm đến khác.

Trước tình hình này, nhiều điểm đến tại thành phố Las Vegas đã triển khai các chương trình ưu đãi giá rẻ cho chỗ ở, bãi đậu xe, vé vào cửa và nhiều dịch vụ khác. Tuy nhiên, theo dự kiến, Mỹ sẽ là quốc gia duy nhất trong số 184 quốc gia chứng kiến sự sụt giảm chi tiêu từ du khách nước ngoài vào năm 2025.

Công dân của 42 quốc gia thuộc chương trình miễn thị thực (Visa Waiver Program) sẽ không bị áp dụng khoản phí mới. Tại Việt Nam, các doanh nghiệp lữ hành đang theo dõi sát sao các thông tin mới về đạo luật và đánh giá rằng chính sách visa mới sẽ có ảnh hưởng tới hoạt động bán tour đi Mỹ.

Như vậy, trong bối cảnh hiện nay, ngành du lịch Mỹ đang đối mặt với những thách thức trong việc thu hút du khách quốc tế. Việc áp dụng phí bảo đảm thị thực và sự thay đổi trong chính sách visa có thể sẽ tác động đến sự lựa chọn của du khách. Trong khi đó, những cải tiến trong thủ tục an ninh sân bay được kỳ vọng sẽ góp phần tạo ra trải nghiệm du lịch thoải mái hơn cho hành khách.