Nội dung chính
Hơn 10 tỷ USD kim loại quý đang rơi vào vòng bán tháo, khiến giá vàng và bạc chịu áp lực giảm trong ngắn hạn.
Nguyên nhân gây ra làn sóng bán tháo quy mô khổng lồ
Theo báo cáo của JPMorgan, trong đợt tái cân bằng danh mục tiêu chuẩn của các quỹ theo dõi Chỉ số Hàng hóa Bloomberg (BCOM) diễn ra từ ngày 8‑15/1/2026, các quỹ dự kiến sẽ bán ra khoảng 6,1 tỷ USD bạc và 5,6 tỷ USD vàng. Tổng giá trị bán ra hơn 10 tỷ USD, tạo nên “đợt kiểm tra” đầu năm cho thị trường hàng hoá toàn cầu.
Quy trình tái cân bằng danh mục là gì?
Quỹ mô phỏng BCOM có nghĩa vụ duy trì tỷ trọng mục tiêu của từng loại hàng hoá trong danh mục. Khi tỷ trọng thực tế lệch so với mục tiêu, quỹ phải mua hoặc bán để đưa lại cân bằng. Trước đây, ảnh hưởng của quy trình này thường hạn chế, nhưng mức biến động giá mạnh gần đây khiến lần tái cân bằng 2026 dự báo sẽ có tác động sâu rộng hơn.
Ý kiến chuyên gia về áp lực giảm giá
Bà Nicky Shiels, nhà phân tích tại MKS Pamp, cho rằng đây là “bài kiểm tra lớn đầu tiên” nhằm đánh giá độ bền vững của đà tăng giá trong năm 2025. Ông Gregory Shearer của JPMorgan nhấn mạnh rằng bạc sẽ là hàng hoá chịu bán ròng lớn nhất, chiếm khoảng 10 % tổng giá trị hợp đồng phái sinh mở trên sàn COMEX.
Cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn?
Dù áp lực bán ra có khả năng kéo giá vàng và bạc giảm trong ngắn hạn, các chuyên gia đồng thời nhìn nhận đây là “cửa sổ mua vào” cho các nhà đầu tư dài hạn khi giá điều chỉnh. Lịch sử cho thấy trong đợt tái cân bằng năm 2025, lực mua mạnh từ nhà đầu tư đã đẩy giá kim loại quý lên mức cao mới.
Những hàng hoá khác cũng nhận được sự chú ý
Không chỉ vàng và bạc, ca cao – mặt hàng mới được đưa vào chỉ số BCOM – cũng đang thu hút sự quan tâm. Bà Kona Haque, Trưởng bộ phận nghiên cứu ED&F Man, ước tính các quỹ sẽ mua vào khoảng 30 % tổng hợp đồng mở trên sàn ICE London. Giá ca cao đã giảm gần 50 % trong năm 2025 sau những đợt tăng kỷ lục vào năm 2023‑2024 do thiếu hụt nguồn cung ở Tây Phi.
Kết luận
Làn sóng bán tháo hơn 10 tỷ USD không chỉ là một sự kiện ngắn hạn; nó phản ánh cách các chỉ số hàng hoá chuẩn hoá ảnh hưởng tới dòng tiền toàn cầu. Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao biến động giá vàng và bạc, đồng thời cân nhắc chiến lược mua vào khi giá điều chỉnh để tối ưu hoá danh mục đầu tư.
Bạn có quan điểm gì về xu hướng này? Hãy chia sẻ ý kiến và theo dõi chúng tôi để cập nhật các phân tích sâu hơn.