Nội dung chính
Lợi nhuận năm 2025 của CTCP Đầu tư và Thương mại TNG tăng 24% lên mức cao nhất trong lịch sử, nhưng áp lực tài chính lại tăng 28% so với đầu năm.
TNG đạt lợi nhuận kỷ lục năm 2025
Theo báo cáo tài chính quý IV/2025, doanh thu thuần của TNG đạt 2.027 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ năm trước. Giá vốn bán hàng cũng tăng tương đương, lên 1.719 tỷ đồng, giúp lợi nhuận gộp đạt 308,8 tỷ đồng (+12%). Nhờ đó, biên lợi nhuận gộp được cải thiện nhẹ.
Chi tiết doanh thu và lợi nhuận
Trong mảng tài chính, doanh thu tài chính giảm 20% xuống còn 28,1 tỷ đồng, trong khi chi phí tài chính giảm 18% còn 72,8 tỷ đồng. Tuy nhiên, chi phí lãi vay lại tăng 23% lên 67,4 tỷ đồng.
Chi phí bán hàng tăng 8% lên 23,3 tỷ đồng, còn chi phí quản lý doanh nghiệp giảm mạnh 16% còn 87,9 tỷ đồng. Kết quả, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 152,9 tỷ đồng, tăng 60% so với cùng kỳ.
Sau khi trừ khoản lỗ khác 18,5 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 111,6 tỷ đồng (+50%). Lũy kế cả năm, doanh thu 8.698 tỷ đồng (+12%) và lợi nhuận 507,3 tỷ đồng (+26%). Lợi nhuận sau thuế cả năm 392 tỷ đồng (+24%) là mức cao nhất trong lịch sử TNG, vượt kế hoạch doanh thu 7% và lợi nhuận 15%.
Áp lực tài chính tăng lên
Đến cuối năm 2025, dư nợ vay tài chính của TNG vượt 3.300 tỷ đồng, tăng 28% so với đầu năm, trong đó vay ngắn hạn chiếm gần 2.400 tỷ đồng. Đồng thời, tiền gửi ngân hàng giảm 29% xuống còn 317 tỷ đồng, làm giảm doanh thu hoạt động tài chính 9% so với năm trước.
Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh chuyển âm 259,5 tỷ đồng, trái ngược với năm trước còn dương hơn 1.000 tỷ đồng, chủ yếu do chi trả tiền mặt tăng mạnh và các khoản thu khác giảm.
Quy mô hàng tồn kho cũng tăng đáng kể, lên hơn 1.400 tỷ đồng (+35%). Thành phẩm chiếm hơn 506 tỷ đồng, tăng 76% so với đầu năm, phản ánh áp lực quản lý vốn lưu động.
Cổ tức và biến động cổ đông
TNG công bố quyết định tạm ứng cổ tức đợt 3 năm 2025 bằng tiền. Ngày chốt danh sách cổ đông là 26/1/2026, tỷ lệ thực hiện 5% (khoảng 1 cổ phiếu nhận 500 đồng). Với 128,7 triệu cổ phiếu lưu hành, doanh nghiệp sẽ chi gần 64,4 tỷ đồng cho đợt tạm ứng này, dự kiến trả vào 10/2/2026.
Về sở hữu nước ngoài, Shinhan Bank báo cáo thay đổi tỷ lệ nắm giữ của nhóm nhà đầu tư nước ngoài. Ngày 29/12/2025, Quỹ FIDES Việt Nam mua 506.000 cổ phiếu TNG, nâng tỷ lệ sở hữu từ 5,63% lên 6,02% (từ hơn 7,2 triệu lên gần 7,8 triệu cổ phiếu).
Những điểm cần lưu ý cho nhà đầu tư
- Lợi nhuận tăng mạnh nhưng dòng tiền hoạt động âm, cảnh báo rủi ro thanh khoản.
- Áp lực vay ngắn hạn cao, cần theo dõi khả năng tái cấu trúc nợ.
- Quản lý tồn kho chưa tối ưu, có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận trong các kỳ tiếp theo.
- Cổ tức tạm ứng sẽ giảm lợi nhuận giữ lại, nhưng thể hiện cam kết trả lợi nhuận cho cổ đông.
- Thay đổi sở hữu nước ngoài có thể tạo áp lực tăng tính thanh khoản và biến động giá cổ phiếu.
Nhà đầu tư nên cân nhắc các yếu tố trên khi quyết định mua, giữ hoặc bán cổ phiếu TNG trong thời gian tới.
Châu Anh