Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần giao dịch đầy tích cực từ ngày 14 đến 18/7, với chỉ số VN-Index tăng 2,71% lên 1.497,28 điểm. Sự tăng trưởng này đã giúp thị trường tiến sát ngưỡng tâm lý và kỹ thuật quan trọng là 1.500 điểm. Không chỉ vậy, chỉ số VN30 cũng ghi nhận mức tăng 3,13% lên 1.643,91 điểm, chính thức vượt qua đỉnh lịch sử từng được thiết lập vào tháng 11/2021. Điều này cho thấy thị trường đang xác lập một mặt bằng giá mới, đặc biệt là ở nhóm cổ phiếu dẫn dắt.
Một yếu tố đáng chú ý khác là thanh khoản của thị trường, với trung bình hơn 1,3 tỷ cổ phiếu được giao dịch mỗi phiên trên sàn HOSE. Đây là mức cao nhất trong khu vực ASEAN, cho thấy sự quan tâm và tham gia mạnh mẽ của các nhà đầu tư. Dòng tiền trong thị trường hiện tại không tập trung vào một nhóm ngành cụ thể mà luân chuyển linh hoạt giữa các ngành như ngân hàng, bất động sản, chứng khoán, bán lẻ và xây dựng. Sự phân bổ đều này đã giúp thị trường tăng trưởng trong một trạng thái bền vững, không phụ thuộc vào một vài trụ đỡ đơn lẻ.
Bên dưới bề mặt tăng trưởng của thị trường, có ba động lực lớn được ghi nhận đang hợp lực nâng đỡ thị trường. Thứ nhất, môi trường vĩ mô ổn định và định hướng nâng hạng thị trường vào năm 2025 đã tạo ra một bối cảnh tích cực cho sự phát triển của thị trường chứng khoán. Thứ hai, kỳ vọng kết quả kinh doanh quý II khởi sắc ở các nhóm ngành đầu ngành như ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ và xây dựng đang thúc đẩy sự tăng trưởng. Thứ ba, khối ngoại đã quay lại mua ròng mạnh với giá trị hơn 1.219,8 tỷ đồng, mức cao nhất trong nhiều tuần.
Các chuyên gia nhận định rằng dòng tiền hiện tại đang trong xu hướng chọn lọc cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, kết quả kinh doanh rõ ràng và vị thế đầu ngành. Thị trường đang chuyển từ trạng thái đầu cơ lan tỏa sang xu hướng ‘trend following’ của dòng tiền tổ chức, đây là dấu hiệu của một giai đoạn tăng trưởng bền vững hơn.
Tuy nhiên, thị trường cũng đang ở trong giai đoạn nhạy cảm, với vùng đỉnh lịch sử 1.500-1.537 điểm là mốc kỹ thuật và tâm lý quan trọng. Để ứng phó với điều này, nhà đầu tư cần quản trị vị thế một cách thận trọng, theo sát dòng tiền theo từng mã cụ thể, giữ tỷ trọng hợp lý, và ưu tiên cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững, vị thế ngành dẫn dắt và dòng tiền tổ chức đang tham gia.
Trong bối cảnh hiện tại, chiến lược không nằm ở việc đoán đỉnh mà là quản trị vị thế một cách linh hoạt. Nhà đầu tư cần tập trung vào chiến lược ‘giữ sóng đúng nhịp’, bám sát cung – cầu từng cổ phiếu, giữ danh mục gọn, linh hoạt tỷ trọng và tuân thủ kỷ luật quản trị rủi ro để đạt được hiệu quả đầu tư tốt nhất.